在计算公司股权资本成本时选择长期政府债券比较适宜，其理由包括 在计算公司股权资本成本时选择长期政府债券比较适宜，其理由包括（ ）。 A、普通股是长期的有价证券 B、资本预算涉及的时间长 C、长期政府债券的利率波动较小 D、长期政府债券的信誉良好 【答案】ABC 【解析】通常认为，在计算公司股权资本成本时选择长期政府债券比较适宜。其理由如下：（1）普通股是长期的有价证券；（2）资本预算涉及的时间长；（3）长期政府债券的利率波动较小。
A、最常见的做法，是选用10年期的政府债券利率作为无风险报酬率的代表 B、根据政府债券的未来现金流计算出来的到期收益率是不含有通胀利率的 C、计算资本成本时，无风险利率应当使用实际利率 D、实务中，一般情况下无风险报酬率应使用实际利率 【答案】BCD 【解析】政府债券的未来现金流，都是按含有通胀的货币支付的，据此计算出来的到期收益率是含有通胀利率，所以选项B不正确；计算资本成本时，无风险利率应当使用名义利率还是实际利率，人们存在分歧，所以选项C不正确；实务中，一般情况下使用含通胀的名义货币编制预计财务报表并确定现金流量，与此同时，使用含通胀的无风险利率计算资本成本，所以选项D不正确。 |