下列关于财务估值方法未来现金流量折现法中折现率的表述，错误的有 1、下列关于财务估值方法未来现金流量折现法中折现率的表述，错误的有（ ）。 A、确定折现率的基本原理是折现率应当等于无风险收益率与风险报酬率之和 B、在进行股票价值评估时，折现率应当是投资者期望的最低收益率，一般可用资本资产定价模型确定 C、在进行债券估值时，应选择债券的必要报酬率作为折现率 D、在进行项目投资决策时，应选择加权资本成本作为折现率 【正确答案】CD 【答案解析】在进行股票价值评估时，折现率应当是投资者期望的最低收益率，一般可用资本资产定价模型确定。在进行债券估值时，应选择市场利率作为折现率。 2、金融市场的效率意味着所有的证券都是完全的替代品，任何证券投资的净现值都是零。（ ） Y、对 N、错 【正确答案】Y 【答案解析】有效金融市场，意味着股价包含了所有的信息（公开的和内幕的），所以不存在价格被低估（净现值大于零）或高估（净现值小于零）的股票，所以任何证券投资的净现值都是零。 3、虽然敏感性分析可以帮助决策者了解单一变量对于最终结果的影响，但是该分析方法要求各个变量之间不能存在关联性，否则决策者是无法精确有效地判断单一变量与结果之间一一对应的关系。（ ） Y、对 N、错 【正确答案】Y 【答案解析】本题说法是正确的。 |